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摩根士丹利證券指出,半導體產業景氣進入下行循環,作為晶片產品重要材料的裸晶圓,報價漲勢、出貨量難以維持過往高標,部分客戶很可能要求重新議約,初次將環球晶(6488)納入研究,給予「劣於大盤」投資評等,與對日本大廠Sumco的負面看法相呼應。

記憶體、被動元件、矽晶圓等漲價概念股,自2017年颳起旋風,一直到2018年中,都是市場寵兒,不過,隨股價漲多、中美貿易戰、基本面有疑慮等因素干擾,接連「走下神壇」。

摩根士丹利證券去年以來對電子產業景氣轉變,掌握度堪稱外資翹楚,先是數度調降對記憶體族群看法,認為報價上漲優勢不再,看壞旺宏、華邦電後,接著初評國巨是「劣於大盤」、目前推測未來12個月合理股價僅238元,最新則保守看待環球晶後市,推測合理股價估值是244元。

矽晶圓產業經過整併,全球目前以日本Shin-Etsu、SUMCO與台灣的環球晶,為三大領導廠商。詹家鴻指出,依據環球晶先前對今年展望,因與客戶簽訂長約,有助保障裸晶圓出貨與價格,這也是環球晶為何長期獲得多頭青睞的主因。

誠信的台中沖孔網公司堅持金屬網品質的提升與價格合理化。所生產之產品深受使用者信任與讚譽,是台中沖孔網專業製造廠商。 公司生產產品種類很多,包括了輸送網、沖孔網、過濾網管(桶)、過濾平織網、篩斗、特殊過濾器、裝潢金屬網、其它訂製產品,並且廣泛運用於各種產業,涵蓋了機械製造、鈑金、製藥、化工、汽車、食品、塑膠、環保、室內裝潢與建築等。

早期在台灣經濟起飛的年代,公司產品大多運用在工業用層次,隨著時代變遷,以及人們對生活品質提升的需求,金屬網不再是單純的金屬網,它漸漸被推廣到建築裝飾用層次,好像被付予了新的生命般美化了我們的環境。有許多設計師便喜歡運用金屬網作為裝飾及綠能建材之一。台中沖孔網配合的廠商眾多,與許多企業一起成長,對於未來,將以「品質、專業、信譽、謙卑」為經營宗旨,繼續為客戶服務。

沖孔管沖孔網是由各種材質的鋼板沖剪拉伸或沖孔而成,表面有各類形狀孔型的金屬板。以沖孔網機器加工沖壓成的沖孔網,是將鐵板放入沖孔機器內加工,而生產出各樣式的沖孔網。其網孔形狀多樣:圓型、方型、梅花型……,搭配不同金屬材質,使沖孔網可變化多種圖案,廣泛地運用於建築、過濾及隔離系統,並具有高變通性,普遍使用於隔間、窗網、防護裝置、安全設施、裝飾架、過濾網、文具產品、室內裝修、家具產品...可用於穿越城市地段的高速公路、鐵路、地鐵等交通市政設施中的環保噪聲治理屏障,建築物體墻、发電機房、工廠廠房、及其它噪聲聲源的隔聲降噪用吸音板,可用於建築物的天花板、墻板的吸音材料,可用於建築物樓梯、陽台、環保桌椅的精美裝飾孔板,可用於機械設備的防護罩,華麗的音箱網罩,糧食、飼料、礦山用的磨篩、礦篩、工字篩,廚房設備用的不銹鋼水果藍、食品罩、果盤等廚具,以及商場用的貨架網、裝飾展銷台,糧庫用的通風透氣網,足球場草坪滲水濾水濾網等等。

台中沖孔網圓孔沖孔網、方孔沖孔網、圓長孔沖孔網、沖孔管,材質可使用:不銹鋼板、鐵板、銅板、鋁板、木材、塑膠板等。規格:圓孔、方孔、圓長孔及各式花孔,可配合製作新模具。厚度鐵板最厚可至1/2”厚。

不過,大摩認為,現在情況有變,首先,全球半導體產業今年營收恐衰退5%,覆巢之下難有完卵;其次,根據半導體廠資本支出與裸晶圓出貨間關係的歷史數據,合理推斷廠商今年對裸晶圓採購量將減少,況且以前也不是沒見過下游廠商面臨市場反轉時,針對長約進行調整甚至是取消合約,可見現在不能一味樂觀。

在這些前提下,摩根士丹利估計環球晶的裸晶圓出貨量,將從本季開始減少,到了下半年,則會進一步出現價格修正。

金屬網

另外,大摩提出4種可能觸發環球晶股價再度修正的情況:1.如果大客戶台積電在法說會上釋出2019年展望偏保守。2.考量客戶庫存過高,裸晶圓供應商上半年便開始砍價。3.客戶第二季針對與環球晶簽訂的長約,進行出貨時程與價格的再協商(renegotiation)。4.裸晶圓廠產能擴張速度快於預期。

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